Hermes’in büyümesi ve Burberry’nin toparlanması lüks hisse senetleri için 3Ç’de ivme yaratabilir mi?
Investing.com — Lüks hisse senetleri üçüncü çeyreğe girerken temkinli iyileşme belirtileri gösteriyor. RBC Capital Markets’a göre bu durum, Çin’deki karşılaştırmaların kolaylaşması ve Temmuz-Ağustos aylarındaki daha istikrarlı eğilimlerden destek alıyor.
Analistler, Hermes’in %10 organik gelir büyümesi gerçekleştirmesini ve Burberry’nin perakende satışlarının aynı mağaza bazında (LFL) marjinal olarak pozitife dönmesini öngörüyor. Şimdi odak noktası, bu ivmenin karşılaştırmaların daha zorlaşacağı dördüncü çeyreğe uzanıp uzanamayacağı.
RBC, Hermes için 3,9 milyar euro gelir bekliyor. Bu rakam organik olarak %10 artışa işaret ediyor. Deri Ürünleri’nde %14, Hazır Giyim’de %6 ve Diğer Hermes ürünlerinde %13 artış öngörülüyor.
Büyümenin tüm bölgelerde gerçekleşmesi bekleniyor. Avrupa ve Amerika’da %11, Asya’da ise %8 artış tahmin ediliyor.
Piral Dadhania liderliğindeki analistler, Hermes’in “turizme düşük bağımlılığının” seyahat ile ilgili harcamalardaki yumuşamayı dengelemeye yardımcı olacağını belirtti.
Burberry’nin ikinci çeyreğinde 425 milyon sterlin perakende geliri bekleniyor. Bu rakam %1’lik LFL artışı temsil ederken, toptan satışların %14 düşmesi öngörülüyor.
RBC, ilk yarı için %66,5 brüt marj ve 10 milyon sterlin düzeltilmiş FVÖK tahmin ediyor. Aracı kurum, Büyük Çin’de yerel harcamaların artmasıyla ılımlı iyileşme, Amerika’da istikrarlı eğilimler ve Avrupa, Orta Doğu ve Japonya’da daha zayıf performans bekliyor.
Analistler, Hermes’in savunmacı pozisyonunu ve Burberry’nin “iyi desteklenmiş toparlanma kredilerini” sektördeki çekici konumlar olarak vurguladı.
Diğer lüks oyuncular karışık yörüngeler gösteriyor. RBC, LVMH’nin 17,95 milyar euro grup geliri açıklamasını bekliyor. Bu rakam organik olarak %1 düşüşe işaret ediyor. Moda ve Deri bölümü, Japonya’daki süregelen zayıflık ve ABD ile Avrupa’daki daha yumuşak talep nedeniyle %5 düşecek.
Kering daha dik düşüşlerle karşı karşıya. Grup gelirlerinin organik olarak %10 düşmesi, Gucci’nin %17’lik düşüşüyle öne çıkıyor.
Moncler’in de sabit döviz kurunda %1 düşüşle hafifçe gerilemesi bekleniyor. Bu durum, daha yumuşak perakende aynı mağaza satışlarını yansıtıyor.
Buna karşılık, Richemont’un Mücevher Maison’unun sabit döviz bazında %9 yükselmesi öngörülüyor.
Analistler şöyle yazdı: “Hermes’teki savunmacılığı, LVMH’deki göreceli düşük performansı ve Burberry’deki iyi desteklenmiş toparlanma kredilerini lüks sektöründe çekici görmeye devam ediyoruz.”
Sektör döngüsel bir düşüş içinde kalıyor. Ancak hisse fiyatı hareketleri, yakın vadeli kazanç revizyonlarından ziyade 2026’da beklenen gelir büyümesi dönüm noktalarına giderek daha fazla bağlanıyor.
RBC’nin tahminleri, Hermes ve Burberry için konsensüsün biraz altında kalıyor. FVÖK tahminleri sırasıyla %3 ve %7 oranında düşürüldü. Yine de her iki hisse de Outperform olarak derecelendiriliyor. Hermes için hedef fiyat 2.300 euro, Burberry için ise 1.400 peni.
Temel soru, üçüncü çeyrekteki iyileşmelerin geçici mi yoksa daha kalıcı bir toparlanmanın işareti mi olduğu. RBC, bayram ve hediye ile ilgili talebin, ABD tarife kaynaklı fiyatlandırma ile birlikte yıl sonuna kadar kısmi destek sağlayabileceğini öne sürüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
