Investing.com — Alman yarı iletken malzeme tedarikçisi Siltronic’in hisseleri, Jefferies’in şirketi Al tavsiyesine yükseltmesinin ardından Pazartesi günü sıçrama yaptı. Jefferies, son ralliye rağmen, wafer üreticisinin 2026’nın ikinci yarısına doğru döngüsel bir toparlanmaya girmesiyle “olası değerleme artışı” için hala alan bulunduğunu belirtti.
Aracı kurum, hissedin hala 2026 fiyat-defter değerinin 0,9 katı gibi tarihsel düşük seviyelerde işlem gördüğünü ve görünürde yeni olumsuz katalizörler olmadığını belirterek, yüksek müşteri stoklarına rağmen duyarlılığın iyileşme alanı olduğunu savunuyor.
Jefferies, wafer hisselerinin tipik olarak beklenen yükseltmelerden altı ila dokuz ay önce yeniden değerlendiğini ve üçüncü çeyreğin “muhtemelen başka bir dip noktasını işaret ettiğini” belirtiyor.
Siltronic hisseleri, Türkiye saatiyle 15.21 itibarıyla %7 artışla 57,85 avroya yükselerek 12 aylık zirvelerine yaklaştı.
Siltronic, SK Hynix, Micron ve Samsung tarafından işaret edilen bellek çipi talebindeki güçlenme belirtileriyle yükseldi. Jefferies, serbest dolaşımdaki hisselerin yaklaşık %17’sinin hala açığa satıldığına dikkat çekiyor.
Analistler, Singapur’daki başlangıç maliyetlerinin karlılığı etkilemesiyle, hacimlerin dördüncü çeyreğe ertelenmesi nedeniyle zayıf bir üçüncü çeyrek bekliyor. Satışların yıllık %14,7 düşüşle 305 milyon avroya, FAVÖK’ün ise 68,6 milyon avroya gerilemesini öngörüyorlar.
Jefferies, orta vadeli temellerin destekleyici kalmaya devam ettiğini belirtiyor. Wafer pazarının yaklaşık %40’ını oluşturan akıllı telefonlar ve PC’lerde kademeli hacim toparlanmasının yanı sıra sunucularda ve IoT cihazlarında güçlü büyümeyi işaret ediyor.
Yapay zeka uygulamalarının yükselişi, “yapay zeka sunucusu x8, elektromobilite +%60-100, 5G +%40-50” silikon içeriği artışlarıyla ileri teknoloji wafer talebini artıran önemli bir yapısal itici güç olarak görülüyor.
Analistler şöyle yazdı: “Yapay zekanın hızlı yükselişi, ileri teknoloji wafer talebini artırıyor. Bu durum, veri merkezlerinin yanı sıra, yapay zeka PC’leri/akıllı telefonlarının payının 2025’te %30’dan 2029’a kadar norm/yüzde 70 haline gelmesinden de faydalanıyor.”
Eski 300mm talebi durgun kalırken ve 200mm waferlar Çin’den rekabetle karşı karşıya kalırken, analistler devam eden stok azalmasının kademeli bir toparlanmayı desteklemesini bekliyor. Bellek, mantık ve güç segmentlerinin tümünün olumlu bir dönüş gösterdiğini belirtiyorlar.
Akıllı telefon sevkiyatları üçüncü çeyrekte çeyreklik bazda %11 artarken, PC hacimleri %9,5 yükseldi. Analistler bunu cesaret verici bir işaret olarak görüyor.
Jefferies, “döngü boyunca daha yüksek karlılık” ve iyileştirilmiş göreceli değerlemeyi gerekçe göstererek hedef fiyatını 45 avrodan 75 avroya yükseltti.
Firma, temel senaryoda %35 yükseliş potansiyeli modellerken, daha güçlü bir toparlanma senaryosunda 100 avroya doğru potansiyel bir hareket öngörüyor. Yeni tahminler, 2026’da serbest nakit akışı üretimine dönüş ve 2027’de FAVÖK marjlarının %33’e doğru toparlanmasını varsayıyor.
Analistler, hala yüksek wafer stokları nedeniyle toparlanma hızı konusunda temkinli olmalarına rağmen, “yeni olumsuzlukların olmaması durumunda, bir sonraki yükseltme döngüsü yaklaştıkça duyarlılığın iyileşmeye devam etmesi gerektiğine” inanıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
