Investing.com — JPMorgan, Avrupa enerji hizmetleri sektörü için daha yapıcı bir görüşe geçti. İran’daki çatışmanın ardından yükselen emtia fiyatları, hem kısa vadeli kazanç artışının hem de uzun vadeli sektör yeniden değerlemesinin ana itici gücü olarak gösteriliyor. Banka, Engie hissesini Ağırlıklı Al seviyesine yükseltti.
Investing.com – JPMorgan, Avrupa enerji hizmetleri sektörü için daha yapıcı bir görüşe geçti. İran’daki çatışmanın ardından yükselen emtia fiyatları, hem kısa vadeli kazanç artışının hem de uzun vadeli sektör yeniden değerlemesinin ana itici gücü olarak gösteriliyor. Banka, Engie hissesini Ağırlıklı Al seviyesine yükseltti.
Wall Street firması, daha önce 2026 yılının ikinci çeyreğinden itibaren sektör konusunda temkinliydi. LNG arz fazlasından kaynaklanan emtia fiyatlarındaki aşağı yönlü baskı bekliyordu. Ancak bankanın ifadesine göre bu artık bir endişe kaynağı değil.
İran çatışmasının başlaması, küresel LNG arzının yaklaşık yüzde 20’sini aksattı. Bir ay vadeli TTF fiyatları, savaş öncesi seviyelerin yüzde 64 üzerine çıktı. 2028 vadeli fiyatları ise yüzde 20’den fazla yükseldi.
Javier Garrido liderliğindeki analistler, etkiyi “gerçek bir hale etkisi” olarak tanımlıyor. Dikey entegre enerji şirketleri, yükselen elektrik fiyatları sayesinde fayda görüyor. Sabit maliyetli yenilenebilir enerji üretiminin çekiciliği artıyor. Avrupa’nın yerli enerji kaynaklarına yönelik uzun vadeli yatırım gerekçesi güçleniyor.
2028 TTF vadeli işlemleri şu anda savaş öncesi seviyelerin yaklaşık yüzde 28 üzerinde. Analistler, aksama durumunun öngörülebilir gelecekte tamamen ortadan kalkmayacağını söylüyor.
Analistler şunları ekledi: “Bu durum, sektörü stagflasyon risklerine karşı dayanıklı uzun vadeli büyümeye sahip savunmacı bir seçenek olarak cazip kılıyor. Yapay zeka bozulmasına karşı savunma ise pastanın üzerindeki krema gibi geliyor. Makul değerlemelerde ortalamanın üzerinde büyüme hisselerini tercih etmeye devam ediyoruz.”
RWE ve SSE, bankanın en çok tercih ettiği hisseler olmaya devam ediyor. Her ikisi de Ağırlıklı Al notuna ve Analist Odak Listesi atamasına sahip. RWE için hedef fiyat 65 euro, SSE için 2.925 sterlin. Her biri yaklaşık yüzde 13 yükseliş potansiyeli sunuyor.
Analistler, RWE’nin üretim ve ticaret portföyünün mevcut ortamdan faydalanacak şekilde konumlandığını söylüyor. Yenilenebilir enerji ve esnek üretim kapasitesi büyümesi, 2031’e kadar yüzde 12’lik hisse başına kazanç bileşik yıllık büyüme oranını destekliyor.
SSE için ise kazanç büyüme yörüngesinin elektrik şebekelerine yapılan yatırımlarla iyi desteklendiğini görüyorlar. Kazanç kalitesinin zaman içinde iyileşeceğini ve çarpan yeniden değerlemesini tetikleyeceğini belirtiyorlar.
Analistler şöyle yazdı: “Mevcut emtia ortamından tahminlerimize yönelik yukarı yönlü risk görüyoruz.”
Notta en önemli not değişikliği, Engie’nin Nötr’den Ağırlıklı Al’a yükseltilmesi oldu. Yeni hedef fiyat 31,50 euro. JPMorgan, Engie’yi “son 6 haftada hisse senedi hikayesinde en büyük değişikliği gören hisse” olarak tanımladı.
Analistler, şirketin U.K. Power Networks satın alımını yapısal bir dönüm noktası olarak vurguluyor. Bu adım, birleşme ve satın alma riskini azaltıyor. Kazanç öngörülebilirliğini artırıyor. Grubun saf bir enerji hizmetleri modeline geçişini hızlandırıyor. Banka, 2028’e kadar olan tahminlerinin muhafazakar kaldığını söyledi. Emtia kaynaklı olumlu etkiler henüz tam olarak dahil edilmedi.
Centrica da önemli bir Ağırlıklı Al pozisyonu olarak öne çıkıyor. JPMorgan, şirketin nükleer, arama ve üretim, enerji perakendeciliği ve gaz depolamaya maruziyetinin mevcut ortam için iyi konumlandığını belirtiyor.
Olumsuz tarafta ise JPMorgan, Fortum için Düşük Ağırlık notunu korudu. Hedef fiyat 17,20 euro. Banka, İskandinav elektrik piyasası temellerindeki iyileşmenin hisse fiyatına zaten yansıdığını savunuyor.
Banka, tahvil getirilerindeki artışı sektör için birincil risk olarak işaretledi. Enflasyon şokundan kaynaklanan yüksek oranların değerlemeleri sıkıştırabileceği konusunda uyardı. Bu durum özellikle düzenleyici çerçevelerinde enflasyon geçiş mekanizması olmayan varlıkları etkileyebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
